龙8官网龙8国际龙8游戏官网网址龙8国际Pt老虎机ღ✿◈，（1）中美贸易摩擦可能边际缓和ღ✿◈。首先龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈，中美经贸团队将举行磋商ღ✿◈，显示中美贸易摩擦可能趋向缓和ღ✿◈。其次ღ✿◈，11月关税暂缓到期后仍有一定的不确定性ღ✿◈。（2）短期市场估值和情绪仍处于偏高水平ღ✿◈。一是估值上ღ✿◈，10月24日上证综指和科创50的PE历史分位数分别达到72.4%ღ✿◈、98.9%ღ✿◈，与10月9日高点接近ღ✿◈。二是换手率上ღ✿◈，10月24日全A换手率分位数为77.2%ღ✿◈，较10月9日有所回落ღ✿◈，但仍处于偏高水平ღ✿◈。

　　市场指标角度龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈，情绪指标未调整充分ღ✿◈，但行业轮动基本完成ღ✿◈。（1）复盘历史ღ✿◈，A股牛市期间小幅调整结束的标志是情绪指标调整充分ღ✿◈、行业轮动完成等ღ✿◈。一是情绪指标上ღ✿◈，上证综指换手率分位数大多下降至6%-60%左右ღ✿◈、全A成交额调整期最大降幅大多在40%-70%左右ღ✿◈、200日均线%左右ღ✿◈。二是行业轮动上ღ✿◈，前期领涨行业平均回调幅度大多在7%-20%左右ღ✿◈，低估值红利板块补涨且龙头与非龙头股涨幅接近ღ✿◈。（2）当前来看ღ✿◈，市场情绪指标未调整充分ღ✿◈，但行业轮动基本完成ღ✿◈。一是情绪指标上ღ✿◈，上证综指换手率分位数最低为72.7%ღ✿◈，全A成交额下降幅度最大为37.8%ღ✿◈，200日均线%ღ✿◈。二是行业轮动上ღ✿◈，前期领涨的电力设备ღ✿◈、电子等调整幅度在6%左右ღ✿◈，银行出现补涨且龙头和非龙头股涨幅接近ღ✿◈。

　　基本面角度ღ✿◈，风险偏好可能上升ღ✿◈，流动性维持宽松ღ✿◈，短期调整可能结束ღ✿◈，继续慢牛走势ღ✿◈。（1）复盘历史ღ✿◈，牛市中高位小幅调整后继续上涨的核心驱动因素是积极的政策和外部事件ღ✿◈、流动性宽松等ღ✿◈，基本面的影响相对有限ღ✿◈。（2）当前来看ღ✿◈，A股短期调整可能结束ღ✿◈，慢牛继续ღ✿◈。一是风险偏好短期可能上升ღ✿◈：首先ღ✿◈，四中全会强调“十五五”时期要以经济建设为中心ღ✿◈，坚决完成今年全年社会发展目标ღ✿◈，短期政策发力预期可能提升ღ✿◈；其次ღ✿◈，中美经贸磋商即将开启ღ✿◈，短期中美贸易摩擦可能边际缓和ღ✿◈。二是短期流动性可能进一步宽松ღ✿◈：首先ღ✿◈，宏观流动性上ღ✿◈，美联储月底大概率降息ღ✿◈，国内央行也可能加大资金投放力度ღ✿◈；其次ღ✿◈，微观资金上ღ✿◈，短期市场情绪可能改善ღ✿◈，融资ღ✿◈、外资ღ✿◈、新发基金流入均可能上升ღ✿◈。三是短期经济和盈利延续修复趋势ღ✿◈。

　　行业配置ღ✿◈：短期继续逢低配置科技成长和部分周期ღ✿◈、核心资产等行业ღ✿◈。（1）调整结束后科技和周期可能相对占优ღ✿◈。一是复盘历史ღ✿◈，牛市中的高位小幅调整结束后一个月内ღ✿◈，产业趋势向上的行业表现相对占优ღ✿◈。二是当前来看ღ✿◈，以人工智能为代表的科技和涨价相关的有色金属ღ✿◈、化工等周期行业产业趋势短期大概率持续向上ღ✿◈。（2）业绩期部分科技和周期行业表现可能占优ღ✿◈。一是复盘历史ღ✿◈，三季报公布结束至年报公布结束前ღ✿◈，三季报盈利增速较高的行业和高景气的行业表现相对占优ღ✿◈。二是当前来看ღ✿◈，传媒ღ✿◈、建材等行业已披露三季报盈利增速较高ღ✿◈，同时科技和涨价相关的周期短期可能维持高景气ღ✿◈。（3）科技成长ღ✿◈、部分周期和核心资产可能受益于“十五五”规划ღ✿◈。（4）短期建议逢低配置ღ✿◈：一是政策和产业趋势向上的通信（算力）ღ✿◈、电子（半导体ღ✿◈、消费电子）ღ✿◈、传媒（游戏ღ✿◈、AI应用）ღ✿◈、机械设备（机器人）ღ✿◈、计算机（AI应用ღ✿◈、自动驾驶）ღ✿◈、ღ✿◈、化工等行业ღ✿◈；二是受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新ღ✿◈、医药ღ✿◈、消费（食品ღ✿◈、商贸零售等）ღ✿◈、军工（商业航天）等行业ღ✿◈。

　　导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减ღ✿◈。（1）中美贸易摩擦可能边际缓和ღ✿◈。一是中美谈判时间确定ღ✿◈，显示中美贸易摩擦可能趋向缓和ღ✿◈。二是ღ✿◈，谈判结果和11月关税暂缓到期后仍有一定的不确定性ღ✿◈，关税风险并未完全消除ღ✿◈。（2）短期市场估值和情绪仍处于偏高水平龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈。一是估值上ღ✿◈，10月24日上证及科创50估值分位数（2005年起ღ✿◈，下同）为72.4%ღ✿◈、98.9%ღ✿◈，与10月9日高点时上证综指ღ✿◈、科创50PE分位数（71.6%ღ✿◈、100%）接近ღ✿◈。二是换手率上ღ✿◈，10月24日全A换手率分位数为77.2%ღ✿◈，较10月9日换手率分位数（85.6%）有所回落ღ✿◈，但仍处于偏高水平ღ✿◈。

　　市场指标角度ღ✿◈，情绪指标未调整充分ღ✿◈，但行业轮动基本完成ღ✿◈。（1）复盘历史ღ✿◈，A股牛市期间小幅调整结束的标志是情绪指标调整充分ღ✿◈、行业轮动完成等ღ✿◈。一是情绪指标上ღ✿◈，上证综指换手率分位数（2005年起ღ✿◈，下同）大多下降至6%-60%左右ღ✿◈、全A成交额调整期最大降幅大多在40%-70%左右ღ✿◈、200日均线%左右ღ✿◈。二是行业轮动上ღ✿◈，前期领涨行业平均回调幅度大多在7%-20%左右ღ✿◈，低估值红利板块补涨且龙头与非龙头股涨幅接近ღ✿◈：首先ღ✿◈，前期领涨的行业在A股小幅调整期间多出现回调ღ✿◈，7段牛市回调期间均出现了在短期调整期涨幅排名前5的行业在短期调整期涨幅排名后5ღ✿◈，且平均回调幅度通常在7%-20%左右ღ✿◈；其次ღ✿◈，回调结束时补涨行业多为红利板块ღ✿◈，且龙头与非龙头股的涨幅多接近ღ✿◈，如2020/9/2-2020/12/11的煤炭ღ✿◈、2024/10/8-2025/1/9的ღ✿◈。（2）当前来看ღ✿◈，市场情绪指标未调整充分ღ✿◈，但行业轮动基本完成ღ✿◈。一是10月9日以来市场情绪指标尚未调整充分ღ✿◈：上证综指换手率分位数最低为72.7%（历史第6低位）ღ✿◈，全A成交额下降幅度最大为37.8%（历史第8高位）ღ✿◈，200日均线日以来行业轮动基本完成ღ✿◈：首先ღ✿◈，前期领涨的电力设备ღ✿◈、电子等出现回调ღ✿◈，回调幅度分别为5.3%ღ✿◈、6.3%ღ✿◈；其次ღ✿◈，本轮板块出现补涨ღ✿◈，且龙头股和非龙头股市值加权平均涨跌幅为3.7%ღ✿◈、9.4%相对接近ღ✿◈。

　　牛市中高位小幅调整后继续上涨的核心驱动因素是积极的政策和外部事件ღ✿◈、流动性宽松等ღ✿◈，基本面的影响相对有限ღ✿◈。（1）政策和外部事件是导致突破上涨的核心因素ღ✿◈，如ღ✿◈：2007年3月温总理在两会提出大力发展资本市场ღ✿◈，2015年3月南北车合并获国资委批准ღ✿◈，2020年12月特朗普签署了总额达2.3万亿美元的刺激经济法案ღ✿◈，且中央经济工作会议提出要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策ღ✿◈，2025年1月《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地等ღ✿◈；反之ღ✿◈，2010年1月欧债危机爆发下市场受外部负面冲击影响走弱ღ✿◈。（2）流动性也是导致A股调整后能否突破上涨的重要因素ღ✿◈。一是流动性宽松可能推动A股反弹ღ✿◈，如2015年2月和5月央行降息ღ✿◈，2018年1月普惠金融定向降准全面实施ღ✿◈，2024年12月美联储降息ღ✿◈。二是流动性收紧也可能导致震荡后A股继续走弱ღ✿◈，如2010年1月央行提准ღ✿◈。（3）基本面对牛市中高位调整后能否突破上涨的影响有限ღ✿◈，7次中震荡结束前一个月与结束当月经济数据来看ღ✿◈，制造业PMI仅上涨3次ღ✿◈，且2017年11月至12月期间ღ✿◈，PMIღ✿◈、地产销售ღ✿◈、出口ღ✿◈、社零ღ✿◈、工业企业盈利增速等均出现不同程度下滑ღ✿◈，但震荡结束后1个月内上证上涨7.6%ღ✿◈。

　　风险偏好短期可能上升ღ✿◈。（1）四中全会成功召开ღ✿◈，“十五五”规划提振市场情绪ღ✿◈。一是“十五五”规划对于我国经济增长的定调更为积极ღ✿◈，在当前我国经济增速放缓ღ✿◈，发展面临较大掣肘的环境下ღ✿◈，政策转向“坚持以经济建设为中心”ღ✿◈，后续提振经济龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈、稳定民生ღ✿◈、扩大内需等政策出台预期较强ღ✿◈。二是会议新增强调坚决实现全年经济社会发展目标ღ✿◈，为达成发展目标ღ✿◈，短期政策发力预期可能提升ღ✿◈，财政ღ✿◈、货币政策均可能加速落实ღ✿◈。（2）中美经贸磋商即将开启ღ✿◈，短期中美贸易摩擦可能边际缓和ღ✿◈。

　　短期流动性偏宽松ღ✿◈。（1）宏观流动性继续宽松ღ✿◈。一是海外流动性继续宽松ღ✿◈：首先ღ✿◈，9月美国CPI同比录得3.0%（前值为2.9%）ღ✿◈，核心CPI同比录得3.0%（前值为3.1%）ღ✿◈，剔除食品和能源价格波动后美国物价增速放缓ღ✿◈，通胀走弱下美联储降息周期未完ღ✿◈，年内仍大概率有2次降息空间ღ✿◈；其次ღ✿◈，美联储降息路径逐步清晰ღ✿◈，美元指数仍在低位震荡ღ✿◈，对人民币汇率的压制进一步减轻ღ✿◈。二是国内方面ღ✿◈：首先ღ✿◈，10月央行公开市场操作大幅回收流动性超过1.6万亿ღ✿◈，月底资金面偏紧张下内央行也可能加大逆回购等资金投放力度ღ✿◈；其次ღ✿◈，四中全会强化后续稳增长政策落地预期半岛游戏ღ✿◈，货币政策延续宽松ღ✿◈，后续央行可能进一步实施降准降息ღ✿◈。（2）微观资金流动性较为充裕ღ✿◈。一是历史经验上ღ✿◈，在牛市高位小幅调整期间及调整结束后短期内股市资金多流入ღ✿◈：调整期间ღ✿◈，外资ღ✿◈、融资和新发基金平均流入218.67亿元ღ✿◈、1435.81亿元ღ✿◈、1708.40亿份ღ✿◈；调整结束后30个交易日内ღ✿◈，外资ღ✿◈、融资和新发基金平均流入315.17亿元ღ✿◈、1668.40亿元ღ✿◈、2193.25亿份ღ✿◈。二是当前来看ღ✿◈，当前在四中全会提振经济增长预期和中美缓和等推动下市场情绪可能改善ღ✿◈，融资ღ✿◈、外资ღ✿◈、新发基金流入短期均可能上升ღ✿◈。

　　短期经济和盈利延续修复趋势ღ✿◈。（1）短期经济依然维持弱修复ღ✿◈，后续政策发力预期上升可能提升经济低位修复预期ღ✿◈。一是政策发力效果减弱下投资增速回落ღ✿◈：数据上龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈，9月固定资产投资累计同比录得-0.5%（前值为0.5%）ღ✿◈，政策发力效果逐步衰退下投资增速已连续6个月回落ღ✿◈；结构上ღ✿◈，分项投资增速均出现一定走弱ღ✿◈，其中地产端仍是主要拖累ღ✿◈，但“两重”项目开工建设推进下互联网和相关服务业投资增长20.6%ღ✿◈，此外新质生产力发展支持力度不断加大ღ✿◈，高技术服务业投资同比增长6.1%ღ✿◈；后续来看ღ✿◈，四中全会提出坚决实现全年经济社会发展目标ღ✿◈，财政继续发力下基建ღ✿◈、制造业投资增速有托底ღ✿◈，投资整体有望维持一定让韧性ღ✿◈。二是补贴退坡下社零增速下滑ღ✿◈：数据上ღ✿◈，9月社零同比录得3.0%（前值为3.4%）ღ✿◈，国内需求偏弱下社零同比已连续4个月出现回落ღ✿◈；结构上ღ✿◈，餐饮收入增速下滑明显ღ✿◈，9月同比录得0.9%（前值为2.1%）ღ✿◈，商品零售中受财政补贴退坡影响ღ✿◈，家电消费增速大幅下滑至3.3%（前值为14.3%）ღ✿◈，但受旺季催化ღ✿◈，通讯器材类商品消费增速维持高位（16.2%）ღ✿◈，社零中结构性分化较为明显ღ✿◈；后续来看ღ✿◈，“双十一”旺季来临ღ✿◈，10月份将按计划下达第四批690亿元资金支持下社零增速有望回升ღ✿◈。三是低基数效应下9月出口增速回升ღ✿◈：数据上ღ✿◈，9月出口同比增速录得8.3%（前值为4.4%）ღ✿◈，受去年9月出口金额基数较低半岛游戏ღ✿◈、外需有所修复等因素影响回暖ღ✿◈；结构上ღ✿◈，国别来看ღ✿◈，在关税暂缓确定延期后对美出口金额占比略有回升（9.8%→10.4%）ღ✿◈，此外对欧盟ღ✿◈、东盟ღ✿◈、非洲等地出口金额占比仍较高ღ✿◈；产品上ღ✿◈，今年前三季度ღ✿◈，我国出口电子信息ღ✿◈、高端装备ღ✿◈、仪器仪表等高技术产品分别增长8.1%ღ✿◈、22.4%和15.2%ღ✿◈；后续来看ღ✿◈，在中美贸易摩擦和抢出口效应消退后出口增速仍可能存在缓慢回落的压力ღ✿◈。四是地产高频销售增速继续回落ღ✿◈，最新周度一线ღ✿◈、二线ღ✿◈、三线城市商品房成交面积同比分别为-33.07%ღ✿◈、-9.96%ღ✿◈、-35.00%ღ✿◈，地产销售增速仍较弱ღ✿◈。（2）已公布的A股三季报盈利增速显示A股盈利仍处于回升周期中ღ✿◈。截至2025/10/23ღ✿◈，全A已披露盈利预告的公司数为721家ღ✿◈，整体法在可比口径下同比增长31.2%ღ✿◈，相比2024三季报的实际盈利同比的-0.62%显示盈利处于修复趋势中ღ✿◈。

　　调整结束后科技和周期可能相对占优ღ✿◈。一是复盘历史ღ✿◈，牛市中的高位小幅调整结束后一个月内ღ✿◈，产业趋势向上的行业表现相对占优ღ✿◈，如2015/3/6后一个月涨幅前三的计算机和建筑装饰ღ✿◈，2015/5/15后一个月涨幅第三的电子ღ✿◈，2017/12/27后一个月涨幅前三的房地产和家用电器ღ✿◈，2020/12/11后一个月涨幅前二的电力设备和社会服务ღ✿◈，2025/1/9后一个月涨幅前二的计算机和传媒ღ✿◈。二是当前来看ღ✿◈，以为代表的科技成涨价相关的ღ✿◈、化工等周期行业产业趋势短期大概率持续向上ღ✿◈。

　　业绩期部分科技和周期行业表现可能占优ღ✿◈。一是复盘历史半岛游戏ღ✿◈，三季报公布结束至年报公布结束前ღ✿◈，三季报业绩好的行业和高景气的行业相对占优ღ✿◈：首先ღ✿◈，三季报业绩好的行业相对占优ღ✿◈，如2016年的钢铁ღ✿◈，2017年的石油石化ღ✿◈，2021年的交通运输ღ✿◈；其次ღ✿◈，产业趋势向上的行业相对占优ღ✿◈，如2015年的非银金融ღ✿◈，2017年的钢铁和煤炭ღ✿◈，2018年的石油石化和建筑材料ღ✿◈，2019年的农林牧渔ღ✿◈，2020年的电力设备ღ✿◈，2021年的社服ღ✿◈，2024年的非银金融ღ✿◈。二是当前来看ღ✿◈，传媒ღ✿◈、建材ღ✿◈、钢铁和化工等行业已披露可比口径下三季报盈利增速较高ღ✿◈，同时以为代表的科技成涨价相关的有色金属ღ✿◈、化工等行业短期可能维持高景气ღ✿◈。

　　新质生产力相关的TMTღ✿◈、机械ღ✿◈、等行业可能受益ღ✿◈。（1）TMTღ✿◈：会议提出“建设现代化产业体系ღ✿◈，加快建设网络强国ღ✿◈、航天强国ღ✿◈、交通强国”ღ✿◈，“十五五”政策可能聚焦关键核心技术攻关ღ✿◈，将推动AI芯片ღ✿◈、高端ღ✿◈、6G通信等领域突破ღ✿◈，助力云计算ღ✿◈、物联网等技术跨界融合ღ✿◈，完善高端数字基础设施供给ღ✿◈，破解“卡脖子”问题对内需市场的制约ღ✿◈。（2）机械ღ✿◈：会议提出“建设现代化产业体系ღ✿◈，加快建设网络强国”ღ✿◈、“深入推进数字中国建设”ღ✿◈、“加强原始创新和关键核心技术攻关”等ღ✿◈，后续政策有望推动机械行业智能化改造ღ✿◈、绿色转型ღ✿◈，催生对高端数控机床ღ✿◈、智能加工设备ღ✿◈、节能型工程机械的需求ღ✿◈，并进一步突破核心技术攻关ღ✿◈。（3）ღ✿◈：会议提出“建设现代化产业体系ღ✿◈，加快建设航天强国”ღ✿◈，新质生产力培育要求军工技术向智能化ღ✿◈、无人化ღ✿◈、信息化升级ღ✿◈，将催生对无人作战装备ღ✿◈、先进雷达ღ✿◈、高端导航系统等新型装备的需求ღ✿◈，进一步拓展市场空间ღ✿◈。

　　发展先进制造业相关的有色金属ღ✿◈、化工ღ✿◈、军工ღ✿◈、电新ღ✿◈、医药等行业可能受益ღ✿◈。（1）有色金属ღ✿◈：一是会议提出“以碳达峰碳中和为牵引ღ✿◈，协同推进降碳ღ✿◈、减污ღ✿◈、扩绿ღ✿◈、增长”ღ✿◈，并且提出“加强重点领域国家安全能力建设”ღ✿◈，与此相关的有色金属等行业可能受益ღ✿◈；二是中国有色金属协会明确“十五五”有色行业的主要任务可能包括以资源保障为基础ღ✿◈、技术创新为驱动ღ✿◈、绿色供应链为纽带ღ✿◈，有望推动有色金属产业高质量发展ღ✿◈。（2）化工ღ✿◈：会议明确“以碳达峰碳中和为牵引ღ✿◈，协同推进降碳ღ✿◈、减污龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈、扩绿ღ✿◈、增长”ღ✿◈，监管政策落地后有望倒逼企业减排ღ✿◈、优化产能ღ✿◈，化工相关产业可能受益半岛游戏ღ✿◈。（3）军工ღ✿◈：会议提出“如期实现建军一百年奋斗目标ღ✿◈，高质量推进国防和军队现代化ღ✿◈，加快先进战斗力建设ღ✿◈，推进军事治理现代化水平”“加强重点领域国家安全能力建设”ღ✿◈，军工行业作为国防安全的核心支撑ღ✿◈，将成为“十五五”重点发展领域ღ✿◈，政策有望通过加大研发投入ღ✿◈、完善产业链配套ღ✿◈，推动相关企业技术迭代与产能扩张ღ✿◈。（4）电新ღ✿◈：会议提出“以碳达峰碳中和为牵引ღ✿◈，协同推进降碳ღ✿◈、减污ღ✿◈、扩绿ღ✿◈、增长”“加快建设新型能源体系ღ✿◈，积极稳妥推进和实现碳达峰”ღ✿◈，而新能源产业在保障国家能源安全ღ✿◈、推动绿色低碳转型的重要性愈发凸显ღ✿◈，后续政策或将继续支持光伏ღ✿◈、风电等行业ღ✿◈，有望提高储能技术ღ✿◈，推动能源向安全ღ✿◈、清洁ღ✿◈、高效转型ღ✿◈。（5）医药ღ✿◈：一是会议“要加强原始创新和关键核心技术攻关ღ✿◈，推动科技创新和产业创新深度融合”ღ✿◈、“加快建设健康中国ღ✿◈，促进人口高质量发展”ღ✿◈，政策对原始创新的重视将加大对药物研发的支持力度ღ✿◈，完善国内药品供给体系ღ✿◈；二是随着人口老龄化加剧与居民健康意识提升ღ✿◈，对优质创新药的需求持续增长ღ✿◈，“健康中国”建设下也将进一步利好行业ღ✿◈。

　　扩大内需相关的新消费等行业可能受益ღ✿◈。（1）社会服务ღ✿◈：会议提出“坚持惠民生和促消费”“加强普惠性ღ✿◈、基础性ღ✿◈、兜底性民生建设”ღ✿◈，社会服务行业作为民生消费与品质消费的重要载体ღ✿◈，养老ღ✿◈、托育ღ✿◈、家政等生活性服务业可能依托政策补贴与标准完善ღ✿◈，进一步扩大优质服务供给半岛游戏ღ✿◈。（2）商贸零售ღ✿◈、食品饮料ღ✿◈：一是会议提出扩大内需是“十五五”时期的战略基点ღ✿◈；二是会议强调“建设强大国内市场ღ✿◈，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点”ღ✿◈、“以新供给创造新需求”ღ✿◈，将有助于打破区域消费壁垒ღ✿◈，助力连锁商超ღ✿◈、电商平台实现跨区域布局ღ✿◈，扩大商品流通规模ღ✿◈。

　　短期建议逢低配置政策和产业趋势向上的通信（算力）ღ✿◈、电子（ღ✿◈、）ღ✿◈、传媒（ღ✿◈、AI应用）ღ✿◈、机械设备（）ღ✿◈、计算机（AI应用ღ✿◈、自动驾驶）ღ✿◈、有色金属ღ✿◈、化工等行业ღ✿◈。（1）通信ღ✿◈：“智联启航·共筑未来”福建低空通信基础设施高质量发展研讨会于10月21日在福州举行半岛游戏ღ✿◈，大会围绕低空经济政策ღ✿◈、低空通信网络建设与安防多模融合等议题开展研讨与成果展示ღ✿◈，推动产业协同发展ღ✿◈。（2）电子ღ✿◈：一是三星电子2纳米GAA（全环绕栅极）工艺取得积极进展ღ✿◈，随着2纳米芯片的全面量产临近ღ✿◈，三星已将其2纳米芯片技术的年底良率目标从50%提升至70%ღ✿◈；二是“2025半导体材料产业发展（郑州）大会暨中国电子材料行业协会半导体材料分会年会”于10月22-24日在郑州高新区拉开帷幕ღ✿◈，各方精英将共商产业发展大计ღ✿◈，助力河南半导体产业迈向新高度ღ✿◈；三是为促进我国半导体材料ღ✿◈、器件及装备技术的自主创新与国产化替代ღ✿◈，仪器信息网拟于2025年10月23-24日举办第六届半导体材料与器件分析检测新技术网络研讨会ღ✿◈。（3）传媒ღ✿◈：一是《洛克王国ღ✿◈：世界》同行测试于10月23日12:00正式开启ღ✿◈，官方在同行测试pv宣传片中展示了关于“家园”ღ✿◈、“种菜”等方面的玩法ღ✿◈；二是任天堂宣布ღ✿◈，Game Cube经典《路易吉洋馆》将于10月30日登陆Nintendo Switch Online游戏库（适用于NS2）ღ✿◈。（4）机械设备ღ✿◈：一是9月叉车销量上涨ღ✿◈，环比增长10.41%ღ✿◈，同比增长23%ღ✿◈；二是2025年智能与系统国际会议于10月21-25日在杭州召开ღ✿◈，围绕“人机协作前沿”议题ღ✿◈，吸引全球7000余名行业专家ღ✿◈、学者及企业代表ღ✿◈，设置了多元化的学术交流环节ღ✿◈，开展成果展览ღ✿◈、专题论坛ღ✿◈、产业对接等活动ღ✿◈。（5）计算机ღ✿◈：一是9月电子计算机整机产量上涨ღ✿◈，环比增长12.06%ღ✿◈；二是中国计算机学会（CCF）于10月24日在2025中国计算机大会（CNCC）期间ღ✿◈，举办“企业数字化发展专题论坛”半岛游戏ღ✿◈，构建一个连接理论研究与企业实践的桥梁ღ✿◈，推动中国企业的数智化进程ღ✿◈；三是2025世界青年科学家峰会-AI赋能人才革新与新质生产力发展论坛将于10月26日在温州召开ღ✿◈。（6）有色金属ღ✿◈：10月21日2025年全国镁行业大会暨镁业分会第二十八届年会在运城开幕ღ✿◈，探讨“十四五”收官与“十五五”开局之际镁产业的高质量发展之路ღ✿◈。（7）化工ღ✿◈：一是9月氯化镁出口金额上涨ღ✿◈，环比增长5.22%ღ✿◈；二是全国化学试剂信息中心于2025年10月24-26日在湖北省武汉市中南民族大学召开第十九届“全国试剂与应用技术交流会”ღ✿◈。

　　短期建议逢低配置受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新ღ✿◈、医药ღ✿◈、消费（食品ღ✿◈、商贸零售等）ღ✿◈、军工（）等行业ღ✿◈。（1）电新ღ✿◈：一是9月太阳能电池产量上涨ღ✿◈，环比增长1.45%ღ✿◈，同比增长10.99%ღ✿◈；二是国家能源局联合国际可再生能源署和江苏省人民政府于10月23-25日ღ✿◈，在江苏省苏州市共同举办2025年国际能源变革论坛ღ✿◈，以“十年携手能源变革ღ✿◈，创新领航绿色未来”为主题ღ✿◈，共举办11场分论坛和2场主题活动ღ✿◈。（2）医药ღ✿◈：中国信达生物制药集团于10月22日宣布ღ✿◈，已与日本武田制药达成战略合作协议ღ✿◈，共同开发癌症治疗药物ღ✿◈，协议总额最高可达114亿美元ღ✿◈。（3）消费ღ✿◈：一是9月汽车销量上涨ღ✿◈，环比增长12.94%ღ✿◈，同比增长14.86%ღ✿◈；二是湖南省商务厅联合省财政厅发布公告称ღ✿◈，将于今年10-12月份在全省范围内开展“乐享湖南·湘当有惠”消费券发放活动ღ✿◈，发放总金额达1亿元ღ✿◈，重点覆盖餐饮ღ✿◈、加油ღ✿◈、家政服务ღ✿◈、美容美发四大民生消费领域ღ✿◈。（4）军工ღ✿◈：第十届中国先进材料及制品展览会将于2025年10月29-31日在南京国际展览中心召开ღ✿◈，将汇聚国内顶尖的新材料研发机构ღ✿◈、制造商龙8龙国际long8龙8游戏ღ✿◈、军工单位ღ✿◈、科研院所及行业专家ღ✿◈，促进深度融合与协同发展ღ✿◈。

　　1.历史经验未来不一定适用ღ✿◈：文中相关复盘具有历史局限性ღ✿◈，不同时期的市场条件ღ✿◈、行业趋势和全球经济环境的变化会对投资产生不同的影响ღ✿◈，过去的表现仅供参考ღ✿◈。

　　2.政策超预期变化ღ✿◈：经济政策受宏观环境ღ✿◈、突发事件ღ✿◈、国际关系的影响可能超预期或者不及预期ღ✿◈，从而影响当下分析框架下的投资决策ღ✿◈。

　　3.经济修复不及预期ღ✿◈：受外部干扰ღ✿◈、贸易争端ღ✿◈、自然灾害或其他不可预测的因素ღ✿◈，经济修复进程可能有所波动ღ✿◈，从而影响当下分析框架下的投资决策ღ✿◈。